【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】一直以來,中藥都被看做中國傳統(tǒng)文化的精髓。當(dāng)前,中藥的用藥價(jià)值再次得到見證,相關(guān)產(chǎn)品迎來產(chǎn)能擴(kuò)張。長期以來,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,隨著人們對健康的重視程度提升,愿意購買中藥等醫(yī)療及保健品的意愿加強(qiáng),中成藥市場空間廣闊。
數(shù)據(jù)顯示,中國的保健、醫(yī)療產(chǎn)品及服務(wù)人均年消費(fèi)開支由2014年約1045元增至2018年的約1685元,復(fù)合年增長率約12.7%。另外。據(jù)估計(jì),中成藥總市場規(guī)模預(yù)期將由2019年約8111億元進(jìn)一步增至2023年約9774億元,復(fù)合年增長率約4.8%。
近期,在業(yè)內(nèi)高度關(guān)注中成藥前景的同時(shí),2月20日,港股資本市場迎來了一家主要從事生產(chǎn)中成藥的企業(yè)上市申請,即現(xiàn)代中藥集團(tuán)有限公司。
筆者注意到,這家企業(yè)的產(chǎn)品、客戶集中度都呈現(xiàn)雙高的態(tài)勢。產(chǎn)品方面,公司主要靠補(bǔ)腎填精丸、氣血雙補(bǔ)丸這兩款補(bǔ)藥產(chǎn)品挑起業(yè)績“大梁”。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2017年至2019年前9個(gè)月,這兩款產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)收入1.06億元、1.74億元和1.73億元,合計(jì)貢獻(xiàn)收入均在4成左右,占了同期總收益的近一半。
公司方面曾預(yù)計(jì)以上兩種主要產(chǎn)品的銷售在未來仍會(huì)增長,但業(yè)內(nèi)認(rèn)為,公司盈利長期依靠兩種產(chǎn)品并不是維持其長遠(yuǎn)走下去的優(yōu)勢所在。若日后其他中醫(yī)藥品制造商生產(chǎn)出更多類似產(chǎn)品或療效相當(dāng)?shù)奶娲?,現(xiàn)代醫(yī)藥的產(chǎn)品市占率將面臨擠壓。
客戶集中度方面,現(xiàn)代醫(yī)藥主要的客戶群為分銷商,東北和華北成為公司的主要市場區(qū)域。報(bào)告期內(nèi),東北和華北地區(qū)市場合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入分別為0.81億元、1.24億元和1.22億元,分別占公司總收入的75.4%、72.%和70.6%。
其中,東北地區(qū)收入超過公司總收入的一半,期內(nèi)來自東北地區(qū)的收入分別為0.54億元、0.88億元和0.96億元,分別占比公司總收入的50.3%、51.0%和55.8%。
由此可見,現(xiàn)代中藥的客戶比較集中。值得注意的是,公司五大客戶(分銷商)銷售額占比亦在減少,報(bào)告期內(nèi),公司五大客戶分別貢獻(xiàn)收入占比79.6%、64.0%和40.9%。
據(jù)了解,近年來,公司依賴的東北、華北市場業(yè)已顯出疲軟狀態(tài),公司擬今年在深圳設(shè)立地區(qū)總部,深入挖掘華南市場。
根據(jù)公司披露,擬上市募資用于擴(kuò)張產(chǎn)能、擴(kuò)張分銷網(wǎng)絡(luò)以及研發(fā)等,具體包括進(jìn)一步生產(chǎn)主要膠囊處方藥;擴(kuò)大華南及華東分銷網(wǎng)絡(luò);通過媒體營銷推廣提升品牌度;加大研發(fā)力度、采購質(zhì)量管理設(shè)施及擴(kuò)大產(chǎn)品組合;升級IT系統(tǒng);以及增加一般營運(yùn)資金。
根據(jù)公司2017財(cái)年、2018財(cái)年以及截至2019年前九個(gè)月的業(yè)績披露,公司錄得收益分別為1.06億元(人民幣,下同)、1.74億元、1.73億元;年/期內(nèi)溢利及全面收益總額分別為2588.1萬元、4823.7萬元以及4092.5萬元;整體毛利率分別為41.7%、42.5%以及46.5%。
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