【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】今年6月以來，醫(yī)藥股一路下挫，不過經(jīng)過三個(gè)多月的調(diào)整，板塊之前積累的獲利盤基本得到釋放，估值再度回歸合理區(qū)間。10月以來，醫(yī)藥股還出現(xiàn)了反彈的苗頭，對(duì)于后期醫(yī)藥板塊行情，不少機(jī)構(gòu)表示，醫(yī)藥多個(gè)細(xì)分行業(yè)的中長期機(jī)會(huì)值得看好。
 

　　其中，上投摩根基金表示，國家支持創(chuàng)新的政策環(huán)境、工程師紅利、資本市場(chǎng)的巨大支持，在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)形成共振，使得目前我國醫(yī)療健康的投資環(huán)境迎來了難得的歷史性機(jī)遇。國內(nèi)企業(yè)有望在研發(fā)外包、創(chuàng)新藥出海等賽道做出亮眼成績(jī)。國內(nèi)醫(yī)療保健市場(chǎng)上，消費(fèi)類和服務(wù)類賽道的中長期機(jī)會(huì)同樣值得看好。其認(rèn)為，不僅要關(guān)注單個(gè)上市公司，也要積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈里一些早中期的技術(shù)趨勢(shì)和公司。
 

　　國盛證券認(rèn)為，要有長期戰(zhàn)略眼光，期待醫(yī)藥底部持續(xù)走起的表現(xiàn)。中短期應(yīng)對(duì)策略有三點(diǎn)：其一，提升對(duì)于跌的較多的辨識(shí)度較高的核心賽道核心資產(chǎn)的關(guān)注度和逐步布局力度；其二， 醫(yī)藥大環(huán)境變得逐步友善，新方向確立之前，跌的多的辨識(shí)度高的有些許擔(dān)憂的核心資產(chǎn)和景氣賽道邏輯外溢推演資產(chǎn)，兼顧個(gè)股階段，結(jié)合3季報(bào)；其三，注重科創(chuàng)和醫(yī)藥科技屬性的彈性。落實(shí)到配置方向上：重核心資產(chǎn)節(jié)奏、重外需著眼全球的國際化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(CDMO、全球范圍內(nèi)新冠疫苗&治療性用藥產(chǎn)業(yè)鏈、注射劑出口、部分國際化器械)；重跌幅找前期悲觀預(yù)期壓制的健康消費(fèi)升級(jí)(消費(fèi)醫(yī)療、醫(yī)療服務(wù)等)；重進(jìn)口替代抓高景氣中國制造&硬核科技(制藥裝備、科研產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥科技)。
 

　　平安證券預(yù)計(jì)，未來相當(dāng)一段時(shí)間仍處于行業(yè)政策密集推廣的階段，建議回避受政策壓制領(lǐng)域，堅(jiān)守政策免疫且符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的高景氣細(xì)分龍頭。該機(jī)構(gòu)看好三條主線：其一，由創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的臨床需求。重點(diǎn)推薦：恒瑞醫(yī)藥、凱萊英、藥石科技、東誠藥業(yè)、智飛生物、康寧杰瑞、九典制藥、心脈醫(yī)療。其二，消費(fèi)型醫(yī)療。重點(diǎn)推薦：通策醫(yī)療、愛爾眼科、錦欣生殖。其三，關(guān)注三季報(bào)預(yù)期。其中CXO、醫(yī)療服務(wù)等高景氣度板塊依然實(shí)現(xiàn)較好表現(xiàn)，醫(yī)藥板塊三季度表現(xiàn)好于預(yù)期。展望四季度，政策擾動(dòng)逐步消除，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為醫(yī)藥板塊有望迎來三季報(bào)行情，建議重點(diǎn)關(guān)注CXO、醫(yī)療服務(wù)、制藥機(jī)械和部分醫(yī)療器械等高增長板塊和標(biāo)的。長期來看，建議持續(xù)重視醫(yī)藥結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，建議持續(xù)重點(diǎn)布局醫(yī)藥核心資產(chǎn)和“醫(yī)保免疫”下的“專精特新”的細(xì)分龍頭。
 

　　天風(fēng)證券重點(diǎn)推薦兩個(gè)方向：其一，醫(yī)療服務(wù)；其二，政策預(yù)期修復(fù)。一方面，帶量采購的拐點(diǎn)已出現(xiàn)，從關(guān)節(jié)國家集采結(jié)果看，無論是監(jiān)管部門還是投標(biāo)企業(yè)都更趨理性，后續(xù)如胰島素等生物藥品類格局相對(duì)更好，而從耗材看，一品一策的策略預(yù)計(jì)將持續(xù)。其二，醫(yī)保談判可以謹(jǐn)慎樂觀，今年醫(yī)保談判核心關(guān)注品種依然是 PD-1，如果談判結(jié)果好于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)新藥相關(guān)標(biāo)的預(yù)期有望改善。